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ZitatDas derzeitige System basiert auf der bestehenden westlichen Finanzinfrastruktur und der Verwendung von Reservewährungen. Es ist mit schwerwiegenden Mängeln behaftet und wird zunehmend als politisches und wirtschaftliches Druckmittel eingesetzt. Ein weiterer Grund für eine Reform des internationalen Währungs- und Finanzsystems ist die geoökonomische Fragmentierung, die durch den Missbrauch von Handels- und Finanzbeschränkungen entstanden ist.
ZitatAuch der Governance-Aspekt des IWF wurde in Frage gestellt – das System bietet Volkswirtschaften mit hohem Einkommen, die wichtige Anteile am IWF halten, erhebliche Vorteile. Die Interessen von 35 Industrieländern werden von 12 Direktoren vertreten, während die übrigen 155 Länder entweder von 12 Direktoren aus Entwicklungsländern vertreten werden oder in Wählergruppen mit Industrieländern vertreten sind, wo ihre Meinungen und Interessen als zweitrangig gelten. Direktoren aus Ländern mit hohem Einkommen verfügen über 63 % der Stimmen im IWF, obwohl diese Volkswirtschaften bei Kaufkraftparität nur 46 % des globalen BIP ausmachen.
ZitatIn seinem ursprünglichen Vorschlag für ein internationales Währungssystem nach dem Krieg stellte sich der britische Ökonom John Maynard Keynes eine globale Bank (die International Clearing Union oder ICU) vor, die ihre eigene Währung (Bancor) ausgeben würde, die auf dem Wert von 30 repräsentativen Rohstoffen, darunter Gold, basiert und zu festen Kursen gegen nationale Währungen eingetauscht werden kann. Alle Handelskonten würden in Bancor gemessen, während jedes Land ein Bancor-Konto gegenüber der ICU unterhalten würde (das voraussichtlich innerhalb einer kleinen Marge ausgeglichen sein wird) und auch einen Überziehungskredit gegenüber der ICU hätte.
Wenn Länder große Handelsdefizite aufweisen (mehr als die Hälfte des Bancor-Überziehungskredits), würden sie Zinsen auf ihre Konten zahlen, wirtschaftliche Anpassungen vornehmen (möglicherweise auch Kapitalkontrollen) und ihre Währungen abwerten. Umgekehrt würden Länder mit großen Handelsüberschüssen einer ähnlichen Gebühr unterliegen und ihre Wechselkurse aufwerten müssen.
Keynes erwartete, dass dieser Mechanismus eine reibungslose Symmetrie der Anpassungen zwischen den Ländern herbeiführen und globale Ungleichgewichte vermeiden würde.
ZitatDie Sonderziehungsrechte können dazu beitragen, die inhärenten Risiken einer kreditbasierten souveränen Währung zu beseitigen und eine Steuerung der globalen Liquidität zu ermöglichen. Und wenn die Währung eines Landes nicht mehr als Maßstab für den Welthandel und als Referenzwert für andere Währungen verwendet wird, kann die Wechselkurspolitik des Landes wirtschaftliche Ungleichgewichte weitaus wirksamer ausgleichen. Dies wird die Risiken einer zukünftigen Krise erheblich verringern und die Krisenbewältigungsfähigkeit verbessern.
ZitatWir stellen fest, dass die Überrendite – d. h. die Lücke zwischen den Erträgen aus Auslandsvermögen und den Erträgen aus Auslandsverbindlichkeiten – für die 20 % reichsten Länder (bevölkerungsgewichtet) seit 2000 deutlich zugenommen hat. Tatsächlich hat das exorbitante Privileg der USA, das in den vergangenen Jahrzehnten zu beobachten war, an Größe und Umfang zugenommen und ist zu einem Privileg der reichen Welt geworden.
Die reichsten Länder sind zu den Bankern der Welt geworden, die überschüssige Ersparnisse anziehen, indem sie sichere Vermögenswerte mit niedriger Rendite anbieten und diese Zuflüsse in profitablere Unternehmungen investieren. Ein solches Privileg schlägt sich in Nettoeinkommenstransfers von den Ärmsten zu den Reichsten nieder, die 1 % des BIP der 20 % reichsten Länder (und 2 % des BIP der 10 % reichsten Länder) entsprechen, wodurch die Leistungsbilanz der letzteren entlastet wird, während sich die der untersten 80 % um etwa 2-3 % ihres BIP verschlechtert.
Wir zeigen, dass reiche Länder positive Kapitalgewinne ansammeln, was ihre internationale Investitionsposition (IIP) verbessert, und in im Vergleich zur Welt verhältnismäßig weniger riskante Vermögenswerte investieren. Damit widerlegen wir die bisherige Annahme, dass sie Renditeprämien als Ausgleich für potenzielle Verluste und eingegangene Risiken erzielen.
Unsere Ergebnisse lassen sich offenbar dadurch erklären, dass reichere Länder Emittenten internationaler Reservewährungen sind und Zugang zu günstigeren Finanzierungen haben (sowohl für den öffentlichen als auch für den privaten Sektor).
ZitatTatsächlich ermöglicht die zentrale Stellung der reichen Länder im internationalen Währungs- und Finanzsystem ihnen, als Vermittler zu fungieren, als Bankiers der Welt. Diese Rolle verstärkt ihre Privilegien noch weiter, da sie ihre vorteilhafte Position nutzen, um überschüssige Ersparnisse anzuziehen und sie in produktive Investitionen zu lenken. Dieser Kreislauf erhält ihre Dominanz aufrecht und stärkt ihre Position als Schlüsselspieler in der globalen Wirtschaftslandschaft.
ZitatWir haben argumentiert, dass das Privileg der Reichen aus einer institutionellen Struktur resultiert, die der Annahme widerspricht, dass es sich um ein Marktergebnis handelt, und dass es enorme Belastungen für die armen Länder mit sich bringt. Die unteren 80 % sind gezwungen, jedes Jahr etwa 2-3 % ihres BIP zu transferieren, Beträge, die für Entwicklungspolitik im eigenen Land ausgegeben werden könnten.
Die Bemühungen müssen darauf gerichtet sein, das derzeitige Währungs- und Finanzsystem neu zu gestalten, um ein egalitäreres Regime zu fördern. Obwohl das System zur Globalisierung, zum Handel, zur Finanzialisierung und zum Wirtschaftswachstum beigetragen hat, hat es komplexe Herausforderungen wie Klimawandel, technologische Innovation, zunehmende Ungleichheit, langfristige demografische Veränderungen und eskalierende geopolitische Konflikte in einer multiplen Welt nicht angegangen.
Das ursprüngliche Versprechen, nach dem Zweiten Weltkrieg ein neutrales internationales Währungs- und Finanzsystem zu etablieren, bleibt unerfüllt. Wir argumentieren, dass die Vereinigten Staaten ihre privilegierte Stellung des US-Dollars nicht verdient haben, sondern dass dieses Privileg aus einer Zeit stammt, als es in den frühen Jahren des Bretton-Woods-Systems durchgesetzt wurde. Zwar hat der Rest der Welt freiwillig Dollarreserven angehäuft, doch die ursprüngliche Rolle des Dollars als stabile Weltwährung hat es den USA ermöglicht, zur Währungshegemonie aufzusteigen und sich ein exorbitantes Privileg zu sichern, während sie das internationale Machtgleichgewicht zu ihren Gunsten verschieben konnten. Bislang wurde ihre Hegemonie nur teilweise von anderen – reichen – Währungsgeberländern angefochten.
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