💰 Dollarsystem schwächt sich ab, während Gold der BRICS-Staaten steigt

[Jake]

💰 Führender US-Ökonom warnt: Dollarsystem schwächt sich ab, während Gold der BRICS-Staaten steigt
💰 Elite US economist warns: dollar system is weakening as gold BRICS rise

Der US-Dollar verliert allmählich seine Vormachtstellung und ausländische Zentralbanken kaufen weniger Staatsanleihen und halten stattdessen mehr Gold in ihren Reserven, warnt der amerikanische Mainstream-Ökonom Mohamed El-Erian. Länder suchen nach finanziellen Alternativen, insbesondere die Länder des Globalen Südens rund um die BRICS-Staaten.

Immer mehr Länder weltweit, insbesondere im globalen Süden, suchen im Rahmen einer internationalen Initiative namens De-Dollarisierung nach Alternativen zum vom US-Dollar dominierten Finanzsystem.

Viele westliche Medien und Experten argumentieren jedoch, dass die De-Dollarisierung übertrieben sei.

Elite US economist warns: dollar system is weakening as gold BRICS rise

The US dollar is gradually losing its dominance, and foreign central banks are buying fewer Treasury securities, instead holding more gold in their reserves, warns mainstream American economist Mohamed El-Erian. Countries are seeking financial alternatives, especially Global South nations around BRICS.

Einer dieser Neinsager ist der New York Times-Kolumnist Paul Krugman, ein zentristischer Ökonom, der mit dem sogenannten ,,Nobelpreis" für Wirtschaftswissenschaften ausgezeichnet wurde (der in Wirklichkeit von Schwedens konservativer Zentralbank verliehen wird).

In einem Artikel aus dem Jahr 2023 behauptete Krugman, die Kritiker des Dollarsystems ,,zu entlarven", indem er behauptete, dass ,,der Hype um die Entdollarisierung viel Lärm um fast nichts ist".

Diese Erzählung wurde von Medien wie Business Insider wiederholt, die darauf bestanden, dass ,,die Dominanz des Dollars nicht verschwinden wird", oder von der Zeitschrift Foreign Policy, die den Leiter des Goldman Sachs Global Institute einlud, zu argumentieren, dass ,,es keine echte globale Alternative" zum Dollarsystem gibt.

Dennoch gibt es immer mehr Risse in diesem Elitekonsens. Der amerikanische Mainstream-Ökonom Mohamed El-Erian, ein ehemaliger stellvertretender Direktor des von den USA dominierten Internationalen Währungsfonds (IWF), hat gewarnt, dass die Entdollarisierung tatsächlich stattfindet.

In einer Kolumne in der Financial Times räumte El-Erian ein, dass der US-Dollar allmählich seine Dominanz verliere, da ausländische Zentralbanken weniger Staatspapiere kauften und stattdessen mehr Gold in ihren Reserven hielten.

El-Erian ist keineswegs ein Außenseiter im neoliberalen Establishment des Westens. Präsident Barack Obama ernannte ihn sogar zum Vorsitzenden des US Global Development Council, und heute ist er Präsident des renommierten Queens' College der Universität Cambridge.

Mit diesem Leitartikel in der FT forderte El-Erian seine Kollegen auf, etwas vorsichtiger zu sein – und den Kopf aus dem dogmatischen Sand der neoklassischen Wirtschaftsorthodoxie zu ziehen.

Der Goldpreis ,,scheint sich von seinen traditionellen historischen Einflussfaktoren wie Zinssätzen, Inflation und dem Dollar abgekoppelt zu haben", bemerkte El-Erian.

Da Gold ein Inflationsschutz ist, neigt der Goldpreis dazu, positiv mit der Inflation zu korrelieren. Doch während die Inflation im vergangenen Jahr fiel, stieg der Goldpreis auf Rekordhöhen und stieg in den letzten 12 Monaten um 40 %.

Einer der Hauptgründe dafür ist, dass die Zentralbanken vieler Länder des globalen Südens riesige Mengen Gold kaufen – vor allem China und die Länder, die El-Erian als ,,Mittelmächte" bezeichnete und die sich in und um die BRICS-Staaten zusammengeschlossen haben.

Eine wachsende Zahl von Ländern möchte ,,trotz des ,wirtschaftlichen Exzeptionalismus' Amerikas ihre Reservebestände schrittweise diversifizieren und von der signifikanten Dollardominanz wegkommen", räumte El-Erian ein, und diese Länder haben ein ,,Interesse daran, mögliche Alternativen zum dollarbasierten Zahlungssystem zu erkunden, das seit etwa 80 Jahren den Kern der internationalen Architektur bildet".

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Warum geschieht das? El-Erian räumte ein, dass es an ,,Amerikas Einsatz von Handelszöllen und Investitionssanktionen als Waffe sowie an seinem verringerten Interesse an dem regelbasierten, kooperativen multilateralen System liegt, bei dessen Gestaltung es vor 80 Jahren eine entscheidende Rolle spielte".

Auch er beklagte, dass Washingtons entschiedene Unterstützung Israels in seinem Völkermordkrieg gegen Gaza, der Invasion des Libanon und den Angriffen auf andere Länder in Westasien dazu geführt hat, dass viele Nationen die USA ,,als inkonsistenten Unterstützer sowohl grundlegender Menschenrechte als auch der Anwendung des Völkerrechts" betrachten.

Hinzu kommt die Tatsache, dass Nordamerika und Europa Vermögenswerte im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar aus den Reserven Russlands (und Irans, Venezuelas, Syriens, Afghanistans und Nordkoreas) beschlagnahmt haben. Viele Länder befürchten nun, dass sie die nächsten Opfer sein könnten.

Obwohl El-Erian dies nicht klar zum Ausdruck brachte, war es im Kontext seiner Bemerkungen verständlich.

Ein weiteres Wort, das in El-Erians Artikel auffällig fehlt, war BRICS. Aber er spielte offensichtlich darauf an. Es ist bemerkenswert, dass seine Kolumne in der Woche veröffentlicht wurde, in der Russland in der Stadt Kazan einen historischen BRICS-Gipfel ausrichtete.

Der Geopolitical Economy Report hat die Pläne der BRICS-Staaten zur Schaffung eines ,,Mehrwährungssystems" zur Herausforderung der Dominanz des US-Dollars detailliert beschrieben.

In seinem Leitartikel in der Financial Times gab El-Erian indirekt zu, dass der Wirtschaftskrieg, den Nordamerika und Europa gegen Russland geführt haben, gescheitert ist.

Nachdem der Westen die russischen Finanzinstitute vom Interbanken-Nachrichtensystem Swift abgekoppelt hatte, schuf Moskau ,,ein schwerfälliges alternatives Handels- und Zahlungssystem, an dem eine Handvoll anderer Länder beteiligt sind", bemerkte El-Erian, das ,,Russland erlaubt hat, den Dollar zu umgehen und ein Kernset internationaler Wirtschafts- und Finanzbeziehungen aufrechtzuerhalten".

Er warnte, dass ,,immer mehr kleine Leitungen gebaut werden, um diesen [US-Dollar-]Kern zu umgehen; und eine wachsende Zahl von Ländern ist interessiert und zunehmend beteiligt", und dies ,,birgt die Gefahr einer wesentlichen Fragmentierung des globalen Systems und einer Untergrabung des internationalen Einflusses des Dollars und des US-Finanzsystems".

Ein weiterer wichtiger Faktor, der in El-Erians (zugegebenermaßen kurzem) Artikel nicht erwähnt wird, ist der US-Staatsanleihenmarkt.

Der Anteil der von ausländischen Investoren gehaltenen US-Staatsanleihen erreichte 2015 mit rund 34 % seinen Höhepunkt und ist im letzten Jahrzehnt stetig auf 23-24 % im Jahr 2024 gesunken.

Inzwischen liegt die US-Staatsverschuldung als Prozentsatz des BIP bei über 120 % und steigt weiter an, wobei die jährlichen Defizite mehr als 6 % des BIP betragen.

Sowohl Donald Trump als auch Kamala Harris würden diesen Trend nur fortsetzen.

Es besteht einfach weniger Nachfrage nach einer wachsenden Zahl von US-Staatsanleihen (obwohl Investoren in Europa, Großbritannien, Kanada, Taiwan und Indien Washington dabei helfen, die Renditen überschaubar zu halten).

Irgendwann wird Washington entscheiden müssen, was wichtiger ist: die Verbraucherpreisinflation niedrig zu halten oder die Renditen von Staatsanleihen niedrig zu halten. Nach den Zinserhöhungen der Fed von 2022-2023 überstiegen die US-Zinszahlungen für Bundesschulden den gigantischen Militärhaushalt.

Es sind also nicht nur die Geopolitik, die die Entdollarisierung vorantreibt, sondern auch die US-Geld- und Fiskalpolitik.

Dies könnte teilweise erklären, warum die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg und nicht sank, als die Federal Reserve im September die Zinsen um 50 Basispunkte senkte. Die Nachfrage nach Staatsanleihen ist offensichtlich nicht so stark, wie es sich die US-Politiker wünschen würden – insbesondere die ausländische Nachfrage.

Die Abkehr von US-Staatsanleihen wird besonders deutlich, wenn man sich die Reserven der People's Bank of China ansieht.

Die Bestände Pekings an US-Staatsanleihen sind seit 2014 kontinuierlich gesunken, von ursprünglich 1,3 Billionen Dollar auf weniger als 800 Milliarden Dollar im Jahr 2024.

Ungeachtet der Auslassungen El-Erians ist es jedoch bedeutsam, dass dieser führende US-Ökonom in einem Artikel in der weltweit führenden Finanzzeitung zugab, dass viele Kritiker des Dollarsystems Recht haben.

Die New York Times, Paul Krugman und viele der führenden Köpfe der US-Presse und der Wissenschaft mögen die Realität noch immer leugnen, aber einige ihrer Kollegen erkennen die Realität.

Unterdessen wollen westliche Medien wie das staatlich unterstützte France24 der Welt weismachen, dass ,,die BRICS-Staaten es nicht geschafft haben, die globale Finanzordnung wiederherzustellen", aber in Wirklichkeit stehen sie erst am Anfang.

Quelle: © Geopolitical Economy Report ^{Original EN} | Sputnik Magazin ^DE